‘Vreemd’ vermogen
In de vorige column gingen we in op het gegeven dat gezien de marktomstandigheden en de terughoudendheid door banken bij een financiering ons de vraag bereikt of de (oud) eigenaar geld in zijn zaak wil laten.
Een andere constatering is dat er meer particuliere initiatieven ontstaan bij investering in recreatiebedrijven. Dit is verklaarbaar doordat banken hoge (risico)opslagen rekenen bij financieringsoffertes en de lage rentes welke worden verstrekt op spaargelden en deposito’s. Voor veel investeerders in vastgoed is het nog altijd aantrekkelijk om te investeren in (recreatie)vastgoed.
Onroerend goed als belegging is op de langere termijn minder conjunctuurgevoelig gebleken en de rendementen zijn stabiel ten opzichte van de lange rente. Gezien het aanmerkelijke aandeel van onroerend goed bij recreatiebedrijven leverde dit bovendien historisch gezien goede rendementen bij verkoop op termijn.
Afgezet tegen de bankrente zijn participatiemaatschappijen en investeerders bereid tegen een redelijk rendement risicokapitaal uit te zetten. Bij participatie gaat het niet om het verwerven van een meerderheidsbelang maar vanzelfsprekend zullen investeerders geld beleggen in kansrijke ondernemingen waarbij het rendement door kapitaalverstrekking zal leiden tot een beter renderende onderneming.
Dergelijke constructies spelen niet alleen bij het aantrekken van vreemd kapitaal ten behoeve van (uitbreidings)investeringen maar ook bij verkoop en aankoop van bedrijfsmatig recreatie onroerend goed. Anders dan die unieke koper zien wij in toenemende mate partijen op de markt verschijnen die gezamenlijk of op individuele basis bereid zijn risicokapitaal in te brengen.
Zowel bij bankfinancieringen als ander vreemd kapitaal is het voor de continuïteit en een gezonde financieringstructuur van belang dat er een goede verhouding is tussen eigen en vreemd vermogen. Bij deze voorwaarde spreken we voor recreatief bedrijfsmatig onroerend goed over een verhouding van 40% eigen en 60% vreemd vermogen waarbij voldoende eigen vermogen de ondernemer in staat stelt tegenvallers in de exploitatie beter op te vangen.
Voor iedere financierder geldt dan ook het belang van inzicht in de huidige geldkasstromen van het bedrijf. Bij banken zien we dat deze al na sluiting van het seizoen 2009 vroegen naar de cijfers van deze exploitatieperiode. Bij voorbereiding van verkoop van uw bedrijf is het mede voor de verkoopbaarheid voor uw eigen belang dat de kopende partij inzage krijgt in de meest recente jaarcijfers.
De toekomst zal moeten uitwijzen hoe de traditionele manier van bedrijfsmatig financieren zich zal ontwikkelen. Mogelijk wordt het speelveld tegenover vermogende particulieren en bedrijven om vreemd kapitaal te verstrekken meer gelijk en ontstaat er een concurrerend aanbod van vreemd kapitaal.
De bereidheid tot kopen van recreatiebedrijven is nog altijd voldoende aanwezig. Met de inventiviteit van de ondernemer zullen zeker alternatieven ontstaan voor het huidige stroperige financieringsbeleid. Met u zullen wij ons als recreatiebedrijfsmakelaars dan ook blijven inspannen om verkoper en koper bij elkaar te brengen rekening houdende met de veranderende marktomstandigheden.